El economista jefe de Tressis, Daniel Lacalle, ha argumentado que no existe una burbuja en el sector de la inteligencia artificial (IA), desestimando temores apocalípticos y asegurando que el endeudamiento en este ámbito es bajo. Según Lacalle, las empresas dedicadas a la IA están comprometidas en abaratar sus productos en lugar de aumentar precios. Por otro lado, el consejero delegado de Tressis, José Miguel Maté, ha advertido sobre el crecimiento débil global anticipado para 2026 y los riesgos asociados a la inflación y a las expectativas de beneficios empresariales.
La Perspectiva de Daniel Lacalle sobre la Inteligencia Artificial
Lacalle ha manifestado que la idea de que está surgiendo una burbuja en el campo de la IA es una percepción incorrecta. Asegura que, a diferencia de otras áreas, el endeudamiento de las compañías de IA es relativamente bajo. Estas empresas invierten para generar productos más accesibles, citando ejemplos como Perplexity, que está diseñado para ser más asequible al bajar su costo de $30 a $15.
Comparativa con la Burbuja de las ‘Puntocom’
El economista ha destacado que las comparaciones con la burbuja de las ‘puntocom’ son erróneas. Sostiene que los problemas de esa época se debieron más a fraudes específicos, como los de Enron y WorldCom, que a la naturaleza del sector tecnológico en su conjunto. Lacalle enfatiza que muchas grandes tecnológicas siguen siendo más fuertes hoy que en los años 2000.
Influencia de la Tecnología en las Expectativas de Crecimiento
José Miguel Maté ha añadido que la tecnología representa un factor de cambio significativo en las valoraciones del mercado. Predice un crecimiento de beneficios en EE. UU. de más del 16% para este año, y también sugiere que Europa podría experimentar un crecimiento robusto. Sin embargo, Maté advierte que si las expectativas no se cumplen, esto podría generar volatilidad en los mercados.
Riesgos Inflacionarios en el Horizonte
Tressis anticipa que el crecimiento global para 2026 será débil, marcando la ausencia de recesión pero acompañado de altos niveles de deuda y un entorno fiscal desafiante. Maté se refiere a la situación como un «tsunami monetario», que alinea años de política monetaria expansiva con altos déficits y deuda pública.
El Desafío de la Inflación Persistente
Aunque la inflación ha disminuido, Lacalle sostiene que continúa representando un riesgo considerable. La caída de precios en commodities como el petróleo y el gas ha influido, pero la presión inflacionaria en sectores como el de los servicios podría permanecer.
Estrategia de Inversión por Activos
Dentro de este contexto económico, Tressis promueve una estrategia de prudencia activa, destacando la importancia de la selección, la calidad y la flexibilidad en las inversiones.
Renta Fija y Renta Variable
La renta fija ha vuelto a ocupar un papel importante en las carteras, aunque existe preocupación por la sostenibilidad fiscal y la volatilidad que podría presentar. Tressis muestra preferencia por plazos entre tres y cinco años, priorizando alta calidad crediticia.
Por otro lado, en renta variable, la firma está centrada en el mercado estadounidense y europeo, siendo cautelosa con las valoraciones y enfatizando la selectividad sectorial.
Consejos para Emprendedores y Negocios
-
Aprovechar las Oportunidades de IA: Invertir en tecnologías de IA que realmente agreguen valor a los productos y servicios, en lugar de seguir modas pasajeras que incrementan costos.
-
Mantener una Gestión Prudente: Mantener los niveles de endeudamiento bajo control y priorizar inversiones en innovación que fortalezcan la propuesta de valor.
-
Atención a las Expectativas del Mercado: Monitorizar las proyecciones de crecimiento y estar preparados para ajustes estratégicos en caso de que no se cumplan.
-
Flexibilidad en la Estrategia de Inversión: Estar dispuestos a adaptar las carteras de inversión según las condiciones del mercado y las tendencias emergentes.
- Cuidado con la Inflación: Evaluar el impacto de la inflación en los costos operativos y ajustar precios y márgenes, sin sacrificar competitividad.
Conclusiones
La opinión de Tressis sobre la inteligencia artificial destaca el compromiso actual de las empresas a establecer un bajo costo de entrada para el consumidor mientras evita la especulación y el endeudamiento excesivo. Con un entorno macroeconómico que se enfrentará a desafíos de inflación y expectativas del mercado, es fundamental que los emprendedores se mantengan informados y adoptan una estrategia de inversión que priorice la calidad y la flexibilidad. La prudencia será clave para navegar las incertidumbres económicas de los próximos años.