El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, ha destacado la importancia de la actualización del Código de Buen Gobierno de las sociedades cotizadas en España. En un evento organizado por PwC, se abordaron temas fundamentales como la simplificación regulatoria, el impacto de la inteligencia artificial (IA) y la sostenibilidad en el contexto empresarial. Este proceso de revisión se desarrollará a lo largo de 2026 y se espera que esté listo para consulta pública a principios de 2027.
Contexto de la Actualización
Objetivos de la Modernización
Carlos San Basilio subrayó que la actualización no busca iniciar un proceso desde cero, sino más bien revisar y simplificar el texto actual del Código. La intención es hacer que este marco regulatorio sea:
- Sencillo y no oneroso para las empresas.
- Eficiente y de impacto positivo en la gestión empresarial.
- Un marcador de calidad tanto para la gestión interna como externa.
Tendencias y Retos Actuales
La revisión del Código se enmarca en un contexto donde la gestión empresarial enfrenta cambios significativos:
- Sostenibilidad: La gestión de informes no financieros ha mostrado ser ineficaz, generando documentos extensos que complican la presentación de información relevante.
- Tecnología: La ciberseguridad, los criptoactivos y la IA se han convertido en elementos esenciales que redefinen la gobernanza, incluyendo la posibilidad de consejeros de IA.
- Riesgo Geopolítico: Este riesgo debe ser integrado en las agendas de los consejos, considerando un entorno internacional incierto que puede influir en los mercados locales.
La Necesidad de Simplificación
Elaboración de Informes
San Basilio expresó su preocupación por el sistema actual de reporting, que genera informes extremadamente largos que pueden resultar confusos. Propuso:
- Graduar la intensidad de las exigencias.
- Reducir la extensión de los indicadores para una información más accesible.
- Asegurarse de que estas regulaciones sean aplicables también a empresas medianas y pequeñas.
Evolución del «Comply or Explain»
La CNMV tiene la intención de revisar cómo se aplica el principio de «completar o explicar» para que sea más informativo, pero sin crear más carga para las empresas.
Proceso de Revisión y Consulta
Comitê Consultivo
Durante 2026, la CNMV establecerá un comité consultivo compuesto por expertos y otros actores clave del sector. Este grupo será fundamental para:
- Contrastar propuestas de manera bilateral.
- Asegurar que las soluciones sean prácticas y alineadas con las necesidades del mercado.
Comparativa Internacional
San Basilio destacó las diferencias en los modelos de gobernanza entre Estados Unidos y Europa:
- Modelo estadounidense: Más contractual y centrado en la generación de valor para el accionista.
- Modelo europeo: Más amplio, incorporando elementos ambientales y sociales.
Consejos para Emprendedores y Negocios
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Adaptarse a la Sostenibilidad: Invertir en prácticas sostenibles no solo mejora la imagen de la empresa, sino que también puede atraer a un nuevo segmento de clientes interesados en la responsabilidad social.
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Incorporar Tecnología: La inversión en ciberseguridad y herramientas de IA puede fortalecer la gobernanza y hacer la operación empresarial más eficiente.
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Diversificación del Riesgo: Mantener una vigilancia constante sobre los riesgos geopolíticos y ser proactivos para mitigar su impacto en el negocio.
- Formación Continua: Capacitar a los miembros del consejo y directivos en las nuevas tendencias de gobernanza corporativa es crucial para adaptarse a los cambios normativos.
Conclusiones
La actualización del Código de Buen Gobierno de la CNMV es un paso crucial hacia la modernización de la gobernanza empresarial en España. En un entorno cambiante donde la tecnología, la sostenibilidad y el riesgo geopolítico son más relevantes que nunca, es vital que las empresas se adapten y se preparen para cumplir con las nuevas exigencias. La simplificación y claridad del marco regulatorio serán esenciales para asegurar que el buen gobierno se convierta en una ventaja competitiva, mejorando la confianza de empleados, clientes y inversores.